Для анализа портфеля инвестиций используется также такой показатель, как коэффициент корреляции. Корреляцией называ-ется тенденция двух переменных менять свои значения взаимосвязанным образом. Эта тенденция измеряется коэффициен-том корреляции, который может варьировать от +1,0 (когда значения двух переменных изменяются абсолютно синхронно, т.е. синхронно движутся в одном и том же направлении) до -1,0 (когда значения переменных движутся в точно противопо-ложных направлениях). Нулевой коэффициент корреляции предполагает, что переменные никак не соотносятся друг с дру-гом, т.е. изменение одной переменной не зависит от изменения другой.
Цены двух абсолютно положительно скоррелированных групп акций будут одновременно двигаться вверх и вниз. Это озна-чает, что диверсификация не сократит риск, если портфель состоит из абсолютно положительно скоррелированных групп акций. В то же время риск может быть устранен полностью путем диверсификации при наличии абсолютной отрицательной корреляции. Однако анализ реальной ситуации на биржах ведущих стран показывает, что, как правило, большинство раз-личных групп акций имеет положительный коэффициент корреляции, хотя, конечно, не на уровне +1. Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже коэффициент корреляции цен двух случайным образом выбранных групп акций составляет от +0,5 до +0,7.