Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разно-родные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внеш-ней задолженности.
По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на три группы:
- ликвидные средства, находящиеся в немедленной готовности к реализации (денежные средства, высоколиквидные ценные бумаги);
- ликвидные средства, находящиеся в распоряжении предприятия (обязательства покупателей, запасы товарно-материальных ценностей);
- неликвидные средства (требования к дебиторам с длительным сроком образования (сомнительная дебиторская задолжен-ность), незавершенное производство).
Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных ус-ловий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности, и одна ее часть может попасть во вторую группу, другая – в третью; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть отнесено либо ко второй, либо к третьей группе и т.д.
В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. В практике проведения финан-сового анализа используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент быстрой ликвидно-сти; коэффициент абсолютной ликвидности.
С помощью этих показателей можно найти ответ на вопрос, способно ли предприятие вовремя выполнить свои краткосроч-ные обязательства. Это касается наиболее ликвидной части имущества компании и ее обязательств с наименьшим сроком оплаты. Данные показатели рассчитываются на основе балансовых статей. В балансе активы распределены в соответствии со степенью ликвидности или в зависимости от времени, необходимого для их обращения в наличность. Показатели ликвидно-сти раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассива-ми) и отражают способность компании вовремя выполнить свои финансовые обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности (current ratio), или квота оборотных средств (working capital ratio), выводится следую-щим образом:
Коэффициент текущей ликвидности =Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными акти-вами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.
Коэффициент текущей ликвидности зависит от размера отдельных активных статей и от продолжительности цикла оборота отдельных видов активов. Чем дольше их цикл оборота, тем казалось бы, выше «уровень безопасности» компании. Однако необходимо отделить реально функционирующие активы от тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия. Таким образом, коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры запасов и от их правильной (фактической) оценки с точки зрения их ликвидности; от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с истечением срока давности, ненадежных долгов и т.д.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в каком объеме краткосрочные обязательства покрыты краткосрочными активами, которые должны быть обращены в наличность период, приблизительно соответствующий сроку погашения крат-косрочной задолженности. Следовательно, данный показатель измеряет способность предприятия выполнять свои кратко-срочные обязательства.
Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя грани-ца обусловлена тем, что текущих активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обяза-тельств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании. Кроме того, особое внимание при анализе этого коэффициента обращается на его динамику.
Коэффициент срочной ликвидности (acid test, quick ratio). Не все активы компании одинаково ликвидны; наименее ликвид-ной статьей оборотных активов с самым медленным оборотом можно назвать запасы. Денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, а запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Сюда отно-сятся запасы не только готовой продукции, но и полуфабрикатов, сырья, материалов и т.д. Застойность готовых изделий мо-жет нарушить реализуемость запасов. Поэтому при измерении способности выполнить обязательства, при тестировании ли-квидности по состоянию на определенный момент запасы исключаются.
Коэффициент срочной ликвидности =(Оборотные активы – Запасы)/ Краткосрочные обязательства
Нормативное значение 0,8 – 1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности. Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
Коэффициент абсолютной ликвидности =(Деньги + Краткоср. ценные бумаги) /Краткосроч. обязат-ва
Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2.