Метод внутренней нормы доходности используется для определения показателя внутренней рентабельности проекта (IRR - Internal rate of return), то есть такой ставки дисконта, при которой дисконтированная стоимость поступлений денежных средств по проекту равна дисконтированной стоимости платежей.
Внутренняя норма доходности (IRR) - это некое значение r, при котором NPV =  0.

Проект считается экономически выгодным, если внутренняя норма доходности превышает уровень ставки дисконтирования, установленный для данного проекта. Экономический смысл этого показателя заключается в том, что этот показатель опре-деляет максимально допустимую ставку ссудного процента, при которой кредитование проекта осуществляется безубыточ-но, то есть без использования для выплат за кредит части прибыли, полученной на собственный инвестированный капитал.
Для определения IRR проекта может использоваться графический метод, основанный на построении графика значений NPV при различных величинах R. Значение R, при котором график пересекает ось абсцисс (рисунок 1), определяет искомое зна-чение IRR проекта.

Рис.1. Определение искомого значения IRR проекта
Очевидно, что если период окупаемости проекта превышает инвестиционный период, то проект не окупается и является экономически не выгодным.

Пример:
Год     Поток платежей
  0        -100
  1        +120

Расчет NPV:
i = процентная ставка
NPV = -100 +120/[(1+i/100)^1]

Расчет IRR (в процентах):
NPV = 0
-100 +120/[(1+IRR/100)^1] = 0
IRR = 20

   Метод IRR представляет собой расчет процентного дохода от инвестиций, а не оценку вклада проекта в благосостояние предприятия. Критерий принятия решений основывается на превышении IRR проекта над требуемой инвестором нормой прибыли.
   Экономический смысл внутренней нормы доходности состоит в следующем:
- Характеризует доходность инвестиционного проекта, чем выше IRR, тем выше доходность проекта.
- Это максимальная цена, по которой имеет смысл привлекать ресурсы, чтобы инвестиционный проект остался безубыточным. Например, если инвестиционный проект использует кредит, то при плате за кредит более чем IRR % годовых, проект будет убыточным.

увеличить

увеличить